Schiedsverfahren

Schiedsverfahren über einen Streit von 1,3 Milliarden Euro zwischen Mundys, Allianz und Silk Road Fund - Entscheidung steht kurz bevor

Veröffentlicht 2026-05-01 1 Quelle Schiedsgerichtsbarkeit Schiedsgerichtsbarkeit nach der ICC Infrastruktur Investitionsstreit Italien

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Kurzfassung

  • Ein Schiedsverfahren über 1,3 Milliarden Euro läuft zwischen Mundys, Allianz und dem Silk Road Fund wegen des Verkaufs von Autostrade per l'Italia-Anteilen.
  • Der Streit betrifft angebliche Investitionsverluste nach dem Einsturz der Ponte Morandi sowie anschließende Vertragsstreitigkeiten.
  • Das unter der ICC administrierte Verfahren begann 2022; eine endgültige Entscheidung wird bis zum Jahresende erwartet.
  • Die Forderungen sind mit den Verfahrensfortschritten gestiegen - Minderheitsaktionäre suchen Schadensersatz vom früheren Mehrheitsaktionär Atlantia.

Überblick

Ein hochdotiertes Schiedsverfahren zwischen Mundys (früher Atlantia), Allianz Capital Partners und dem Silk Road Fund betrifft behauptete Schäden im Zusammenhang mit dem Verkauf von 88% der Autostrade per l'Italia (Aspi) im Jahr 2022 an ein von Cassa Depositi e Prestiti geführtes Konsortium. Das Verfahren wird nach den ICC Rules geführt und befasst sich mit der Marktwertentwicklung nach dem Zusammenbruch der Ponte Morandi sowie mit Gewährleistungsansprüchen, die Minderheitsaktionäre gegen den ehemaligen kontrollierenden Aktionär geltend machen.

Was passiert ist

Im Jahr 2017 erwarben Allianz Capital Partners (über Appia Investments) und der Silk Road Fund zusammen 11,94% von Aspi von Atlantia. Dabei wurde das Unternehmen mit 14,8 Milliarden Euro bewertet; zugleich wurden identische Verträge sowie eine Aktionärsvereinbarung geschlossen.

Nach dem Einsturz der Ponte Morandi im Jahr 2018 sank die Bewertung von Aspi, was sich auf die Investition der Minderheitsaktionäre auswirkte. Im Mai 2022 unterzeichnete Atlantia (mittlerweile Mundys) eine Vereinbarung zum Verkauf von 88,06% von Aspi für 8,1 Milliarden Euro und strukturierte die Beteiligung zu einer deutlich niedrigeren Bewertung um.

Allianz und Silk Road Fund leiteten 2022 ein Schiedsverfahren ein. Sie machten allgemeine Verstöße gegen Gewährleistungszusagen geltend und verlangten zunächst 775 Millionen Euro Schadensersatz; später erhöhten sie die Forderung auf 1,3 Milliarden Euro, als weitere Einzelheiten und Schriftsätze eingingen.

Zum Verfahren gehörten Einreichungen von Klage- und Verteidigungsschrift, Hauptverhandlungen in Mailand sowie wiederholte Änderungen des in US-Dollar geforderten Schadensbetrags. Mundys weist die Ansprüche weiterhin zurück, und das Schiedsverfahren soll mit einer endgültigen Entscheidung bis zum Jahresende enden.

Kontext

Das Schiedsverfahren geht auf vertragliche Regelungen zurück, die 2017 vereinbart wurden, als Allianz und Silk Road Fund Aspi eingingen - einschließlich Gewährleistungsklauseln und einer Mechanik zur Abhilfe, falls es zu einer erheblichen Wertminderung kommt.

Nach dem Einsturz der Ponte-Morandi-Brücke fiel die Bewertung von Aspi. Das führte zu Spannungen zwischen Minderheits- und Mehrheitsaktionären darüber, wie groß der tatsächliche Verlust ist und ob vertragliche Garantien verletzt wurden.

Das Verfahren wird nach den ICC-Regeln in Mailand durchgeführt und läuft seit vier Jahren. Es verläuft parallel zu Zivilklagen zum Brückeneinsturz sowie zu regulatorischen Verfahren rund um die Verlängerung der Autostrade-Konzession.

Warum es wichtig ist

  • Der Fall zeigt, wie bedeutende Infrastrukturversagen komplexe und wertvolle Investitionsstreitigkeiten zwischen internationalen Anteilseignern auslösen kann.
  • Es geht um eine sehr hohe Summe. Das hat Auswirkungen auf Bewertungs- und Vertragsabsicherungen, Gewährleistungsansprüche im Rahmen von M&A-Transaktionen sowie auf den italienischen Infrastruktursektor.
  • Das Ergebnis des Schiedsverfahrens wird Fragen zur Durchsetzbarkeit und zum Umfang von Investitionsgewährleistungen klären und könnte künftige Investitionsstrukturen in ähnlichen Konstellationen beeinflussen.

Quellen

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